第1篇：金融衍生工具进行套期保值活动的研究及分析

【摘要】伴随着时代的发展，市场经济得到了显著的提升，在这样的环境中，企业的经营管理和发展同样面临着风险隐患，为了有效的控制和遇见企业在经营过程中的风险，很多企业运用了套期保值的方式，希望以此来控制企业的风险，但是在实际的过程中，各企业运用套期保值的方法并没得到良好的效果，文章中针对金融衍生工具进行的套期保值活动进行了分析，并提出了几点建议。

【关键词】金融衍生工具 套期保值 研究

一、金融衍生工具与套期保值

金融衍生工具也被人们称为“金融衍生产品”，随着时代的发展和经济环境的变化以传统金融工具为背景发生的演变。金融衍生工具自上个世纪中后期出现，进而得到了快速的发展。金融衍生工具根据不同的类型大致分成以下几种常见工具：一种是根据金融产品形态进行的划分，可分为独立式和嵌入式两种衍生工具；一种是按照基础工具的种类进行的划分，可分为货币、利率、股权产品、信用等类型的衍生工具；一种是针对金融交易场所的不同进行的划分，可分为OTC和交易所交易的衍生工具；一种是根据其自身的特点和特性进行的划分，可分为期权合约、互换合约、远期合约、结构化合约以及期货合约等金融衍生工具。

套期保值指的是通过以上提出的一种或套期工具，进行躲避企业在各种金融活动中出现的风险。套期保值是决定企业决断是否正确的关键性因素，如果套期保值利用的得当，就会在企业经营或发展的过程中良好的把握市场需求，还可以有效的预见到市场在未来一定时期中的变化，通过套期保值可以为企业提供一个躲避金融风险的场所，为企业中的经济效益问题起到了良好的保障作用。

二、通过金融衍生工具进行的套期保值活动

从风险管理的流程角度出发，大多数企业会选择将原有资产转变成组合式的风险管理，虽然这种方式也存在着很多金融风险，但是随着时代的发展，金融市场的环境也发生了改变，文中主要借鉴了近些年的相关文献资料，以便为后期的研究和分析提供有效的数据保证，下面通过建立模型的方式，对金融衍生工具进行的套期保值活动进行了再现和分析。

（一）模型的建立

首先建立套期保值的风险组合，具体的表达式如下：

从以上的公式我们可以看到，这种风险组合可以针对企业在管理过程中的风险进行描述，在排除套期保值的数量基础上，套期保值的风险组合与金融衍生产品风险之间有着相互的联系。

（二）模型的分析

以下通过选取样本的方式，对市场中的25家衍生证券和原生证券进行了数值整合与调查，根据上文中最后的公式，我们可以将其中的系数看作为1，然后设定的几种风险为相等的数值，那么n=1，由此可得：

通过该公式，可以通过这些公司的数据，估算出企业的分别在原生和衍生证券下的风险总量。如果金融衍生工具和原生金融的风险关系一致，套期保值的比率都为1，那么这种套期保值职能作为降低金融风险而存在，如果大于1，那么其中的风险组合数值会继续增加，由此可以证明衍生金融工具对消除金融风险的情况存在着不确定的因素。

这个分析结果主要在于金融市场自身存在着制约性因素，时间和空间的不同以及参与者行为的不固定，导致了套期保值不能完全实现真正意义上的风险管理。

三、相关的解决办法

（一）对金融市场进行宏观调控

金融衍生工具的出现与法治环境、产品结构、市场规模以及定价等因素息息相关，如果这几个方面严重滞后就会直接影响到金融衍生市场及商品的发展，还会造成严重的风险，因此对金融市场进行宏观管理是非常必要的。政府或相关部门要从实际出发，对各个企业进行综合管理，考虑到企业的未来发展，通过正确的引导来促使各个企业在使用该金融衍生工具，以此才能真正的实现套期保值的最佳效果。

（二）对金融衍生工具的监管

国家应该对市场中流通的金融衍生工具进行统一的整合与管理，设置独立的监管部门负责其监管工作，通过不定期的方式对市场中以及企业运用的金融衍生工具和相关的内容进行监督和排查，严格控制并杜绝一切违规的活动。对套期保值的相关活动进行多层化的管理，积极带领各企业运用科学化的手段实现套期保值，并通过建立监管的责任制加强监管工作的执行力度，完善企业中套期保值的体系，如果发生一切损失严惩责任人，全方位杜绝投机之路问题的出现。

四、结束语

总而言之，通过金融衍生工具进行的套期保值活动，虽然在一定程度上，为企业的经营管理和风险有着警示的作用，但是企业不应该盲目的完全信任于这种套期保值活动，如果在实际的过程中，对套期保值数据控制不当，还会为企业的增加更多的风险。企业领导人和决策人要正确认识套期保值，它并不是一种投资，更不能为了从中获取利益而完全的信任和依靠。

参考文献：

[1]胡云杰.衍生金融工具套期保值的策略分析[J].中国商贸，2012，（35）.

[2]孙叶萌；侯粲然.我国上市公司管理者过度自信与衍生金融工具运用动机的实证研究[J].社会科学辑刊，2015，（3）.

[3]周勇.企业套期保值的风险管理方法探析[J].云南财经大学学报（社会科学版）2011，（4）.

第2篇：浅析商业银行如何防控金融创新风险

摘要：近年来我国商业银行在金融创新领域取得了一系列瞩目的成绩的同时，金融创新行为也带来了一些新的金融风险，文章针对商业银行金融创新和产生的金融风险的关系，提出了防控金融风险的措施。

关键词：金融创新 金融风险 防范风险

【分类号】：F832.

随着社会生产全球化和贸易自由化的深入，带动了世界经济的迅猛发展，引起资本在国际间流动速度的加快和规模的急剧膨胀，从而使得为此提供服务的金融全球化，传统的金融经营模式和服务品种面临严峻挑战。为适应资本的流动需求，银行业务的传送渠道发生了巨大的变化，金融创新层出不穷，金融商品不断丰富，市场需求也越来越多样化，这都迫使银行转变经营观念，多方位开发新的服务方式和服务品种，以求生存。

创新是一个民族进步的灵魂，也是商业银行的生命线。金融创新提高了商业银行的市场竞争力和盈利能力，提高了金融业的运行效率，推动了金融的深化和发展。但金融创新也是一把“双刃剑”，如果处理不当，它会加大金融风险，引发金融危机，甚至会对整个经济造成破坏性影响。从英国巴林银行破产到美国雷曼兄弟公司、华盛顿互惠银行倒闭，无不表明金融创新使得金融机构面临更多的风险。因此，有必要弄清金融创新与风险防范的关系，并采取有效措施加以防范。

一、 金融创新与风险防范的关系

1.对存量风险来讲，金融创新是改善资产结构，化解风险的最佳途径

银行通过发展新业务，加快资金来源的流转速度，一方面可通过提高盈利性和流动性来补偿资产的安全性，并充分利用这三性的均衡与相互补偿，来达到银行总资产效用的最大化，另一方面能够将银行资产在资产种类和客户上尽量分散开来，从而避免银行资产单一，过分集中于某几种或某几类客户所造成的过大风险，减少银行的坏账损失，进而提高银行的资产质量和管理水平。国外金融发展史也表明，金融创新与开拓是适应不断变化的经济环境并回避风险的最佳选择。

2、对风险增量来说，就要在超前分析预测、严格控制的前提下，大力开展金融创新

银行在开拓市场、经营货币信用业务中，由于某些不利事件引起的货币资金不能回流和增值，导致银行资产损失的可能性是客观存在的。因此，不论是在目前还是在今后的发展中，加强风险管理都是银行整个业务经营管理的必要和主要内容。

防范风险、强化管理和业务竞争、发展是一个完整的统一体，不能只强调一方面而不顾全局，否则最终带给银行的只能是风险。所以，要把追求发展的速度与提高效益、防范风险统一起来。讲效益必须以安全为前提，讲发展必须量力而行，讲创新必须内控先行，超前预测分析风险，坚持速度、效益、安全的统一。

二、 金融创新中防范风险的措施

（一）加强金融监管部门的风险防范

1、完善立法。对银行业金融创新设立一整套完备的法律程序，制定关于金融交易管理的统一标准，以消除交易过程中不必要的风险，使金融交易从合约的签订到最后执行完毕的整个过程都有与之相适应的法律来规范。同时建立关于风险管理和交易咨询的有效机制，使各金融机构都有防范金融风险的举措，确保投资的安全性。

2、参与金融创新的研究和开发。金融监管机构要派专人参与金融创新的研究和开发，全面了解金融创新的过程，准确掌握其产品的风险情况，组织有关专家和教授对金融创新产品进行全面论证并审定能否进行金融创新。

3、严格监管金融机构的金融创新活动。除了按照《巴塞尔协议》对金融机构的资本充足率作出规定外，还要根据其资本量、信用状况、经营能力、对风险的应变能力及当前的市场波动状况给其制定一系列风险监控指标，将风险控制在所能接受的范围内。同时，在对待金融创新和金融自由化上，要做到放松管制与加强管理并重。对有争议的金融创新工具应严格控制其上市，尤其是对高风险的金融衍生工具的创新应加强管理力度。对金融机构进行信用评级时，要把金融机构从事的投机易所占的比例作为重要指标来考察。

（二）金融创新主体的风险防范

1、确立风险管理意识。金融企业面对金融环境变化、风险增大的现实，要想取得良好的经营效益，必须确立风险管理的意识与观念。必须在员工中树立风险意识，激发员工的内在动力，树立高度的责任感，把防范风险作为每个人的职责，力求员工在处理每一笔业务时，都能严格按章操作，自觉注意防范风险。

在业务经营过程中，业务部门应严格执行授权授信制度，与法律事务部门协调配合，对业务中的法律风险做到事前规避，事中化解，事后补救。同时，应提高银行各部门业务经营的透明度，加强部门间的相互制约和监督。

2、明确风险管理原则。金融机构在创新新产品，推出新业务时首先要遵循谨慎决策的原则，切勿盲目从事，急于求成；其次，金融机构还要遵循分散风险的原则，扩大经营范围，实行多元化经营，以达到分散风险的目的；此外，金融机构在创新过程中，还要遵循规避风险的原则，避开高风险业务，以达到规避风险的目的。

3、建立风险管理体系。金融机构要统一制定有效的、切实可行的风险防范制度，并结合自身的特点，在实践的基础上建立一套科学的风险预测评估指标系，通过该体系，随时对全行各项业务的风险作出比较准确的监测和判断，测算风险的时间、风险发生的环节、风险量，以及风险化解的可能性，及时通过系统指导各行解决问题，化解风险。同时，通过建立动态风险报表，随时发现业务创新中存在的风险隐患，及时通报全行注意回避，并协同业务部门就该风险制定措施，降低风险的发生率。

4、加强内部监管。加强金融创新主体内部的监管，要从以下三个方面着手。

①要加强表外业务的管理。金融创新主体应根据自身的规模、资金、能力等确定表外业务占全部资产额的比例，并把握好表外分寸。表外业务与表内业务要分开管理，建立完善的表外业务报表制度，加强表外业务的统计和核算。定期与不定期的内部稽核，及时发现表外业务经营中存在的问题，并制定出应付突发事件的措施。

②要加强对海外分支机构的管理，总部对海外分支机构要有集中、统一的调节和控制，要对其规定业务范围及各类业务的规模和审批权限、资金流动等加大的管理力度。

③要加强金融机构内部控制，对金融机构内部重要的和高风险的部门进行分工并明确责任，使各部门在互相制约的基础上既保持协调合作，又能职能分离、风险分担。

5、加强金融监管的国际合作。随着金融市场的全球一体化，金融创新具有国际化特征，一国金融监管部门在进行监管时通常是鞭长莫及，这就要求各通过金融监管的国际协作，各国监管机构与国际性金融组织的合作与协调，能够有效的降低金融创新风险。金融创新监管的国际监管可以从国与国之间的协作监管；二是国际性组织对其成员国所进行的风险监管出发，加强各国金融监管部门的合作，对国际性的金融创新实行统一的监管标准，确保金融创新既有效率，又安全可靠。

三、结束语

金融创新是把双刃剑，银行金融人全力建立起人员防险的“三道防线”（前台一线人员要把好业务操作风险关，业务职能部门重点监督一线规章制度的执行落实情况，并针对制度与业务不适应的地方提出具体措施加以改进，稽核部门检查全行业务拓展情况和人员合规经营操作情况），将风险的苗头扑灭在萌芽之中，使其为金融市场带来更多更好的逐利机会。